Benjamin Graham - Bapak Investasi

 


Benjamin Graham. Bapak Investasi, guru besar dari rata2 Investor kakap dunia. Murid beliau yang paling terkenal tentu saja Warren Buffet.
Analisis graham terbukti bisa diaplikasikan dengan baik dan menghasilkan return ribuan persen bagi beberapa investor dunia.
Bagaimana sebenarnya strategi graham jika di aplikasikan dalam market indonesia aka IHSG?
Mengutip dari buku street investing karya parahita irawan. Berikut kriteria (stock picking) ala Graham yang sudah "di Indonesiakan" 😁

1. Graham akan memilih semua saham kecuali teknologi. Kondisi ini mungkin akan berbeda jika diaplikasikan sekarang, karena terbukti ada beberapa perusahaan teknologi yang bagus pertumbuhannya. Jadi mungkin bisa di pertimbangkan lagi.
2. Dari sisi revenue, Parahita mensyaratkan diatas 175 miliar, tapi dengan pertumbuhan market cap IHSG sekarang, ada pertumbuhan sebesar 251% dari kondisi saat buku itu ditulis. Jadi kalau saya sesuaikan dg kondisi saat ini, maka minimal revenue adalah >= 450 Miliar.
3. Current Ratio >= 2x. Graham menyukai perusahaan dengan likuiditas tinggi untuk meminimalkan resiko.
4. Long Term Debts < Net Current Asset. Kalau dilihat dari sini, terlihat graham tidak terlalu menyukai perusahaan yang mempunyai hutang yang terlalu besar. Net current asset yang dimaksud adalah current ratio - current liabilities (working capital)
5. EPS Growth (10 tahun kebelakang) >= 30%. Dengan catatan tidak ada EPS negatif selama 5 tahun terakhir. Graham membandingkan EPS rata2 3 tahun pada akhir dari periode 10 tahun dg EPS rata2 selama 3 tahun diawal periode 10 tahun tsb.
6. P/E Ratio < 15
7. P/BV x P/E =< 22. Graham beranggapan bahwa perkalian antara P/E dan P/BV tidak boleh melebihi 22 sebagai acuan valuasi wajarnya.
8. DER < 100%. Ini menjadi syarat yang cukup ketat dari Graham. Selain syarat no.4 tadi, Graham juga mensyaratkan Utang tidak melebihi dari Ekuitas. Tampaknya utang menjadi concern buat Graham,. Tetapi melihat kondisi kemaren (covid), terbukti perusahaan dg rasio utang yang tinggi sangat mengalami kesulitan, bahkan beberapa ditangguhkan perdagangannya.
9. Deviden. Graham menyukai perusahaan yang rajin membayar Deviden. Kriteria ini mungkin bisa di review lagi dengan kondisi saat ini, bisa jadi perusahaan yg jarang membagi deviden yang kemudian digunakan kembali untuk membiayai ekspansi justru akan meningkatkan value dimasa depan (jika dikelola oleh manajemen yang baik).
Boleh dicoba ini difilter di stockbit ☕😘.


Comments

Post a Comment

Popular posts from this blog

GREAT INVESTORS DOESN'T MISS THE OPPORTUNITIES

Image
GREAT INVESTORS DOESN'T MISS THE OPPORTUNITIES by Made Suratmaja Siklus makro ekonomi selalu berputar, start-nya darimana? dari kondisi saat ini. Semisal saat ini adalalah masa recovery, maka berikutnya adalah masuk ke siklus ekspansi. Kenapa begitu? logikanya fase recovery berarti pemulihan setelah krisis, setelah pulih orang akan berlomba lomba untuk kembali kepada situasi sebelumnya, yang dulunya incomenya 3 digit, karena krisis menjadi 1 atau 2 digit saja, nah mereka akan kembali berupaya ke posisi sebelumnya, bahkan sesuai sifat greedy manusia, mereka pasti akan mengharapkan lebih dari sebelumnya. Maka atas dasar kebutuhan itu, munculah fase2 berikutnya.  Terlalu over ekspansi, kemudian masuk ke resesi lagi, demikian seterusnya, sehingga para ekonom mencatat, bahwa siklus ekonomi ini akan selalu berulang, penyebabnya bisa jadi karena sifat dasar yang selalu ingin lebih, ketakutan akan uncertainty di masa depan yang bisa menggerus kenyamanan serta pemenuhan kebutuhan dasarnya. ...
Read more

Seberapa tahan, bukan seberapa cepat (4 years insight in the stock market)

Image
  SEBERAPA TAHAN, BUKAN SEBERAPA CEPAT Seberapa tahan anda untuk tetap berada di pasar modal, bukan seberapa cepat anda menghasilkan keuntungan. Ini adalah quotes yang sangat keren dan harus didalami sejak menggeluti dunia pasar modal sejak 4,5 tahun yang lalu. Banyak pembelajaran, suka dan duka.  Mindset dan konsep berinvestasi adalah hal yang paling penting untuk ditanamkan sebelum mempelajari hal - hal teknis semisal bagaimana memilih perusahaan yang baik dan kapan momentum yang tepat untuk membelinya. Mereka yang sukses di pasar modal adalah para pembelajar sejati yang tidak pernah lelah untuk meng-upgrade diri dengan pemahaman-pemahaman baru. Baik dari buku-buku maupun orang-orang yang sudah sukses. Harus mempunyai role model untuk ditiru dan dipelajari. Mohnish pabrai adalah peniru ulung dari strategi Warren Buffet. Dia mempelajari dari seminar seminar, dari RUPS hingga akhirnya rela membayar hampir 10 milyar (jika menggunakan kurs sekarang) untuk "Lunch" bareng "r...
Read more

SVB EXPLAIN

Image
SVB CASE EXPLAIN Sebelum tanggal 26 maret 2020, sistem keuangan Amerika adalah berdasarkan "Fractional Reserve Banking". Sistem "Fractional Reserve Banking" adalah sistem yang memperbolehkan bank hanya menyimpan beberapa porsi dari uang yang disimpan nasabah pada bank. "Fractional Reserve Banking" memungkinkan bank untuk melakukan apa saja yang mereka inginkan terhadap uang nasabah untuk mendapatkan keuntungan. Misalnya, mereka dapat meminjamkan uang nasabah itu atau di-investasikan pada aset tertentu. Pertumbuhan yang terjadi pada sistem ekonomi saat ini banyak terbantu oleh pinjaman uang kepada pelaku ekonomi untuk menumbuhkan usahanya. Ketika bank meminjamkan uang dengan mudah, artinya bisnis juga akan mampu untuk menjalankan operasionalnya dengan cepat dan memperkejakan banyak karyawan. Sistem ekonomi dapat berjalan dengan baik. Pada tanggal 15 maret 2020, dewan gubernur The FED mengumumkan perubahan kebijakan tentang "Fraction...
Read more